Edito - Octobre 2023
Des taux qui se cabrent
Par Jacques DE PANISSE
Gérant Associé
Les marchés s’approprient régulièrement un nouveau thème qui vient souvent perturber l’équilibre en place et réveiller de nouvelles craintes.
La baisse de l’inflation et l’ampleur du ralentissement ne sont plus au cœur des préoccupations des marchés financiers. Depuis la mi-septembre, les taux à 10 ans américains ont franchi 4,30% pour atteindre 4,60% à la fin du mois, au plus haut depuis 15 ans. L’ensemble des taux longs européens a suivi. En France, le taux de l’OAT 10 ans a touché 3,50% - rappelons qu’il était à 0% à la veille de 2022 !
Le monde des taux - l’empire des assureurs - vit dans une sphère très fermée, très feutrée. La technicité chiffrée des actuaires ne goûte guère la poésie. On est bien loin des histoires qui font rêver l’univers des actions en décrivant l’éblouissant parcours d’un entrepreneur visionnaire. Il est vrai que les premiers gèrent des dettes, tandis que les seconds s’enflamment pour le génie d’une aventure humaine !
Ne nous y trompons pas cependant, qui peut anticiper le comportement des taux d’intérêt domine le monde des actions. Le monde des taux est bien plus vaste mais il est avant tout précurseur, c’est lui qui imprime la tendance.
