Conférence d’automne Optigestion
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Par Jacques DE PANISSE
Gérant Associé
Le président de la banque centrale américaine a déclaré qu’il ne semblait plus nécessaire de remonter les taux directeurs pour contenir le risque inflationniste. Les taux longs ont aussitôt rebaissé, entraînant un rebond des marchés d’actions.
On peut se demander pourquoi Jerome Powell, qui avait constaté au début de son discours la vigueur de l’économie, a opté pour un arrêt de la hausse des taux.
Croit-il que l’inflation va nécessairement poursuivre son mouvement de baisse initié depuis plusieurs mois ? Craint-il qu’en relevant encore le coût du crédit, l’activité finisse par s’essouffler laissant à la banque centrale la responsabilité du déclenchement d’une récession en pleine année électorale ? Pense-t-il que la neutralité imposée à la banque centrale en 2024 nécessite de lancer une initiative majeure avant la fin de l’année en cours ? Souhaite-t-il contrer l’ambiance propice à la hausse des taux d’intérêt du fait d’un déficit budgétaire considérable (7% du PIB) et d’un courant vendeur impulsé par la réduction du bilan de la FED ? Plus simplement, estime-t-il que l’outil des taux s’avère assez peu performant lorsqu’il s’agit de freiner une inflation principalement stimulée par les prix de l’énergie ?
Les fabricants de semi-conducteurs sont devenus incontournables. En particulier pour l'industrie automobile. Encore faut-il choisir les plus performants...
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