Un long fleuve tranquille ?…

Par Jacques de Panisse Passis

Président du Directoire, Gérant et Associé

2018 démarra sous les auspices d’une croissance mondiale soutenue pour se terminer dans la crainte d’un ralentissement généralisé. Ni les actions, ni les obligations ne furent épargnées, aucune zone géographique ne fut à l’abri.

Un repli d’une telle ampleur est rare et ne peut résulter que d’une vaste dynamique susceptible d’affecter toute la planète. C’est la contraction de la liquidité mondiale, liée à la mise en œuvre d’une politique de normalisation progressive de la FED, initiée dès décembre 2015 et renforcée en juin 2017, qui est à l’origine de ce mouvement. En revanche, une conjonction d’autres événements explique la débâcle qui a emporté les marchés au cours du quatrième trimestre.

Signalons en priorité la détermination de Donald Trump dans la mise en œuvre de sa politique protectionniste. Ses mesures, effectives ou anticipées, sonnent la fin d’une mondialisation qui nourrissait une part significative de l’expansion économique. La Chine est la première à subir, dès février, une chute de ses marchés financiers proche de 30% en onze mois, prélude à une révision régulière de sa croissance. Le relais est presqu’instantanément pris par les marchés émergents qui baissent de 20% en onze mois.

Pour plus ample information, vous trouverez ci-dessous le lien vers notre dernier rapport de gestion. Il comprend notre Edito de janvier ainsi que les fiches et performances de nos fonds à fin décembre 2018.

Placements

Les particuliers sont généralement pris à revers lorsque les tendances de marché s'inversent. Qu'en est-il des professionnels auxquels ils délèguent leur gestion via des fonds flexibles ou des fonds patrimoniaux ?

Les Echos - 23 novembre 2018 - Par Marie-Christine Sonkin

Alors que le CAC 40 passait lundi 19 novembreen dessous des 5.000 points et affiche depuis le début de l'année une perte de plus de 7 %, quelles sont les performances des professionnels ? Au vu des résultats de fonds flexibles ou fonds patrimoniaux depuis le début de l'année et même sur cinq ans, le bilan n'est pas très brillant. Un constat douloureux alors que les épargnants, déçus par la médiocre performance de leurs fonds en euros à capital garanti de leurs contrats d'assurance-vie, cherchent des alternatives. Pour 2017, le rendement moyen de ces fonds était de 1,8 %. Une performance assez médiocre, surtout rapportée à l'inflation… Mais dont se contenteraient aujourd'hui nombre de fonds flexibles ou patrimoniaux.

Nous vous proposons, à votre convenance, de rencontrer nos gérants Optigestion pour établir un diagnostic patrimonial, identifier et mettre en œuvre des solutions adaptées à vos attentes. Il vous suffit de cliquer ci-dessous.

Eric GERARD
Membre du Directoire
Gérant et Associé
informations@optigestion.com
01 73 11 00 00

Dépenses publiques

Un rapport de France Stratégie montre que le niveau de dépenses publiques de la France est supérieur de 8 points de PIB à celui de ses voisins. La baisse de ce niveau passera nécessairement par la sphère sociale.

Les Echos - le 17 janvier 2019 - Par Renaud Honoré

« Quelles sont les économies qui vous semblent prioritaires à faire ? Faut-il supprimer certains services publics qui seraient dépassés ou trop chers par rapport à leur utilité ? » Il n'aura pas fallu longtemps à France Stratégie pour répondre aux questions posées dimanche par Emmanuel Macron dans sa lettre aux Français installant le grand débat national .

Distribution

La loi alimentation et la poursuite du changement des modes de consommation maintiennent sous tension les géants du secteur.

Les Echos - 7 janvier 2019 - Par Philippe Bertrand

Les « gilets jaunes » ont gâché le Noël des distributeurs. Les blocages de ronds-points ont empêché l'accès à de nombreux hypermarchés et centres commerciaux. L'institut Nielsen a calculé que les grandes surfaces avaient perdu en cinq semaines, du 12 novembre au 16 décembre, 1 % de leur chiffre d'affaires, soit 160 millions. La baisse a spécialement affecté les produits non-alimentaires, dont les ventes ont chuté de 7,3 %.

Marchés

All We Want for Next Year Is Not Another 2018: Taking Stock

Bloomberg - 21 décembre 2018 - Par Michael Msika

(Please note: Taking Stock for Europe will be on hiatus from Dec. 24 through Jan. 4 and will resume publication on Jan. 7)

The last time European equities had a year this bad, you were probably fearing for your job. It was 2008, the global economy was on its knees, banks were going belly up or getting bailed out, and the VIX had just surged to 90. George W. Bush was in the White House, Gordon Brown in 10 Downing Street, and we were still using Blackberrys.

U.S. indexes slid yesterday, with the S&P 500 losing another 1.6%. U.S. futures are little changed this morning, while Euro Stoxx 50 futures are edging lower ahead of the European open. This is now a 16% drawdown for the S&P 500 since its peak in September, 13% for the Stoxx Europe 600. While the U.S. benchmark has hit record highs earlier this year, the Stoxx 600 has been halted at that 400 resistance wall. Will it ever break it?

Politique

SMIC, heures supplémentaires, CSG… le Premier ministre détaille aux « Echos » les mesures en réponse à la crise des « gilets jaunes ».

Les Echos- 17 décembre 2018 - Interview par Nicolas Barré, Ingrid Feuerstein, Renaud Honoré, Grégoire Poussielgue, Dominique Seux

Est-il encore possible de réformer après la crise sociale que nous venons de traverser ?

C'est indispensable. Notre objectif est de continuer à transformer, à moderniser le pays, à répondre à des questions qui sont posées depuis trop longtemps. Cette période montre même la nécessité de ne pas rester immobile.