Entre deux capitalismes...

Par Jacques de Panisse Passis

Président du Directoire, Gérant et Associé

La Chine est dirigée par un gouvernement qui dispose de tous les leviers pour piloter le pays.

Lorsque Washington sanctionne les exportations chinoises, l’Etat chinois contourne l’obstacle en transitant par le Vietnam ; lorsque la croissance s’essouffle, l’Etat chinois modifie la fiscalité pour relancer la consommation ; lorsque la compétitivité des produits chinois à l’export est mise à mal par des taxes douanières, l’Etat chinois pilote la dépréciation de sa devise. La mise en œuvre est rapide et l’ensemble des décisions s’intègre dans un schéma d’ensemble cohérent et efficace. Pour disposer des mêmes atouts que son adversaire chinois, l’exécutif américain va s’efforcer de concentrer un maximum de pouvoirs. La soumission progressive de la FED n’en est qu’une illustration.

Pour plus ample information, vous trouverez ci-dessous le lien vers notre dernier rapport de gestion. Il comprend notre Edito de juillet ainsi que les fiches et performances de nos fonds à fin juin 2019.

Nous vous proposons, à votre convenance, de rencontrer nos gérants Optigestion pour établir un diagnostic patrimonial, identifier et mettre en œuvre des solutions adaptées à vos attentes. Il vous suffit de cliquer ci-dessous.

Eric GERARD
Membre du Directoire
Gérant et Associé
informations@optigestion.com
01 73 11 00 00

Europe

Dans un entretien au Figaro, la nouvelle présidente de la Commission européenne dévoile son ambition pour l’Union et se prononce contre l’abandon de Strasbourg comme siège du Parlement européen.

Le Figaro - 19 juillet 2019 - Entretien avec Nicolas Barotte

Après avoir été élue mardi présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen a accordé, une fois quitté son poste de ministre de la Défense en Allemagne, des interviews à plusieurs journaux européens, dont ceux de Lena (Leading European Newspaper Alliance).

Europe

Après trois jours de négociations fiévreuses, le Conseil a choisi de nommer l’Allemande Ursula von der Leyen à la tête de la Commission et la Française Christine Lagarde à la Banque centrale.

Le Figaro-Premium - 3 juillet 2019 - Par Anne Rovan

Si l’objectif était de ressouder le couple franco-allemand après plusieursmois de tensions et d’incompréhension, c’est réussi. Car c’est une belle opération politique qu’ont mené de concert Emmanuel Macron et Angela Merkel au profit de cette Europe qui n’en finit pas de se fissurer. Bien sûr, l’opération l’aurait été davantage si la chancelière allemande n’avait été contrainte de s’abstenir pour ménager le SPD, son partenaire de coalition. Mais, cette fois, l’ensemble des États membres sont à bord et sont parvenus mardi à se mettre d’accord sur les nominations aux plus hautes responsabilités de l’Union européenne.

Europe

Ministre de la Défense allemande depuis 2013 et figure de l'aile modérée de la CDU, elle sera la première femme à diriger l'institution. Sa candidature, proposée par Emmanuel Macron, a reçu l'aval des chefs d'Etat et de gouvernement.

Libération - 2 juillet 2019 - Par Nelly Didelot

Angela Merkel aura finalement réussi à placer une compatriote, et même une de ses proches, à la présidence de la Commission européenne. A 60 ans, Ursula von der Leyen va devenir la première femme à prendre la tête de «l’exécutif européen». Membre de la CDU, elle est ministre de la Défense depuis 2013, après un passage à la tête du ministère de la Famille, puis du Travail et des Affaires sociales. Ursula vont der Leyen est d’ailleurs la seule ministre allemande en exercice depuis 2005, date d’arrivée au pouvoir d’Angela Merkel.

Dépenses publiques

Le taux d’endettement public du pays a atteint 99,6 % au premier trimestre de l’année et devrait légèrement refluer d’ici au mois de décembre. La promesse de Macron de le baisser de 5 points en cinq ans paraît irréaliste.

Le Figaro - 29 juin 2019 - Par Anne de Guigné

Soulagement à l’Élysée et Bercy. Au premier trimestre, la dette française n’a pas dépassé le très symbolique plafond des 100 % du PIB. À 99,6 % et en hausse de 0,3 point sur un an, elle le frôle mais ce niveau devrait ensuite refluer : l’État concentre en effet ses émissions de dette sur les trois premiers mois afin de sécuriser au maximum le programme de l’année. Ainsi au premier trimestre 2018, la dette sur PIB atteignait 99,3 % mais 0,9 point de moins, à 98,4 % au quatrième.

Fiscalité

La Cour de cassation a rendu ce mois-ci un arrêt qui invalide la position de l'administration concernant la holding animatrice, déterminante pour de nombreux régimes favorables en matière de fiscalité du patrimoine. La famille Descours, ancienne propriétaire de Vivarte, contestait son redressement à l'ISF.

Les Echos.fr - 26 Juin 2019 - Par Ingrid Feurstein

L'impôt sur la fortune a été réformé, mais les contentieux avec l'administration perdurent. La Cour de cassation a rendu le 19 juin un arrêt qui invalide la position de l'administration concernant la holding animatrice, déterminante pour de nombreux régimes favorables en matière de fiscalité du patrimoine, dans un contentieux qui l'opposait depuis douze ans à la famille Descours.

Comment réussir la transition énergétique ?

Le gouvernement a récemment dévoilé sa stratégie au travers de la Programmation Pluriannuelle de l’Énergie (PPE).

L'Institut Montaigne évalue la pertinence des mesures et pointe les lacunes de ce plan. Nos neuf recommandations.

Suite à l’Accord de Paris de 2015 et en déclinaison des objectifs européens pour 2020 et 2030, la France a proposé sa feuille de route en matière de transition énergétique dans sa Programmation Pluriannuelle de l'Énergie (PPE). Après une première stratégie de trois ans pour la période 2016-2018, le Gouvernement a publié récemment le projet de programmation pour la période 2019-2023. Son objectif est d’adapter les modes de consommation énergétique (chauffage, mobilité) et les moyens de production d’énergie, dans un souci de diminuer les émissions de gaz à effet de serre et d’atteindre la "neutralité carbone" à horizon 2050 (conformément à la Stratégie Nationale Bas Carbone (SNBC)). La PPE articule également la trajectoire d’évolution du mix électrique français, et prévoit une réduction progressive de la production électrique d’origine nucléaire au profit d’autres sources de production renouvelables.