A la recherche des pépites ...

Par Jacques DE PANISSE PASSIS

Président du Directoire, Gérant et Associé

En ce début d’automne, les indicateurs économiques sont rassurants mais les perspectives sont assombries par l’évolution imprévisible de l’épidémie.

La Chine semble s’être débarrassée du virus, ce qui devrait lui permettre d’enregistrer les meilleures performances parmi les grands pays. Les services retrouvent un niveau très satisfaisant tandis que la conjoncture manufacturière confirme sa reprise. Une plus grande mobilité domestique, illustrée par un rebond marqué du trafic aérien, contribue à restaurer la confiance et à stimuler la consommation.

Par Xavier GERARD, Vice-Président du Directoire, Gérant et Associé

Pour plus ample information, vous trouverez ci-dessous le lien vers notre dernier rapport de gestion. Il comprend notre Édito d'octobre 2020 ainsi que les fiches et performances de nos fonds à fin septembre 2020.

Par Xavier GERARD, Vice-Président du Directoire, Gérant et Associé 

International

Les crédits affluent de toutes parts pour soutenir l'activité. Et il faut continuer, insiste le FMI. Cet endettement est sans danger, nous dit-on, car les taux sont bas, et l'inflation a disparu. Pour que cela soit soutenable, il faut aussi de la croissance, or elle ne se maintiendra qu'avec la concurrence des marchés extérieurs. On promet pourtant le contraire à l'opinion publique.

Fiscalité

Le comité chargé d'évaluer la réforme de l'ISF et l'instauration de la « flat tax » a publié jeudi son deuxième rapport. Pour la première fois, le nombre de retours de contribuables fortunés a dépassé celui des départs en 2018. Ce « big bang » fiscal replace la France dans la moyenne des pays développés.

Nouvelles technologies

On s'inquiète souvent de l'explosion de la quantité de données qu'il va falloir stocker avec l'introduction de la 5G.

Interview

Dans un livre coécrit avec Olivier Pastré à paraître chez Fayard, l'économiste Patrick Artus analyse ce que seront les conséquences de la pandémie sur l'économie mondiale. Sa conviction, qu'il nous livre ici dans cet entretien exclusif : sous l'empire de la nécessité - celle de sauver la prospérité -, le capitalisme néolibéral tant critiqué aujourd'hui n'est pas à la veille du « Grand Soir » espéré par ses contempteurs.

Europe

Pour bénéficier des subventions européennes, les États membres devront soumettre leur programme de relance à la majorité qualifiée des Vingt-Sept.

Europe

Concurrence : vers une sévérité accrue envers les entreprises étrangères subventionnées.

La stratégie commerciale de l’Union européenne va être révisée.

L’ Europe prête à une coopération militaire renforcée pour une plus grande autonomie.

Margrethe Vestager lance deux enquêtes antitrust sur l’App Store et Apple Pay.

Spotify et Rakuten dénoncent les commissions prélevées par la firme californienne.

Europe

Pour le négociateur européen du Brexit, la crise actuelle fait naître de nouvelles solidarités entre les Vingt-Sept.

Investissements

La réunion annuelle des investisseurs de Berkshire Hathaway qui se déroule dans le Nebraska est toujours un événement mondial pour les investisseurs.

Recherche

Deux des plus grands fabricants de vaccins au monde unissent leurs forces pour lutter contre le coronavirus alors que le nombre d'infections confirmées approche les 2 millions dans le monde.

Entreprises

L'année 2019 a été marquée par une recrudescence d'enquêtes antitrust contre Google, Amazon, Facebook et Apple. Toujours tout-puissants en Bourse, les Gafa sont attaqués de toutes parts et vont devoir répondre de leur prédominance en 2020.

Industrie Automobile

PSA et Fiat Chrysler vont fusionner pour devenir le 4ème constructeur automobile mondial. Dirigé par Carlos Tavares, le nouveau groupe vendra près de 9 millions de véhicules par an.