Les marchés s’adaptent mieux que les politiques

Par Nicolas DOMONT

Gérant associé

L’histoire économique récente nous rappelle une évidence : les entreprises s’adaptent souvent mieux et plus vite que les politiques. Alors que l’instabilité géopolitique et réglementaire s’installe, les sociétés démontrent une capacité remarquable à maintenir leur trajectoire, à protéger leur compétitivité et à innover. Dans un environnement où les incertitudes politiques s’accumulent, les entreprises et les investisseurs doivent faire preuve d’agilité.

Aujourd’hui, l’incertitude est au centre de toute stratégie d’investissement. Elle découle d’un contexte international marqué par des tensions politiques persistantes, qu’il s’agisse des relations entre les Etats-Unis et la Chine, des fragilités européennes ou des guerres régionales. Elle s’exprime aussi à travers la mise en place de nouvelles règles économiques et commerciales, à l’image des droits de douane imposés par Donald Trump lors de son précédent mandat, qui avaient bouleversé les flux d’échanges mondiaux. Enfin, elle se reflète dans l’endettement record des États, qui limite leurs marges de manœuvre et alimente la volatilité des marchés financiers.

Pourtant, malgré ces vents contraires, les entreprises continuent de créer de la valeur et de surprendre positivement. Les résultats publiés au deuxième trimestre 2025 l’ont confirmé : nombre de sociétés ont dépassé les attentes, en dépit des tensions réglementaires et des incertitudes macroéconomiques. Leur force réside dans la souplesse de leur management, dans leur capacité à ajuster rapidement leur organisation et à maintenir un fonctionnement opérationnel efficace, même dans un contexte politique instable. Là où les décisions politiques peinent à se concrétiser, les entreprises répondent par l’innovation et la discipline.

La question qui se pose est donc simple : comment investir dans ce contexte ? La réponse réside dans la vigilance, la sélectivité et l’ouverture aux grandes tendances de fond, les fameux mégatrends. Ces derniers constituent des marchés qui génèrent durablement plus de croissance et de valeur que les autres, souvent grâce à l’innovation et aux gains de productivité qu’ils apportent. Intelligence artificielle, digitalisation, transition énergétique ou santé : ces dynamiques de long terme continueront d’alimenter la création de valeur indépendamment des cycles politiques.

Il convient également de rappeler que, hors effet devise, les performances des marchés restent solides. Depuis le début de l’année, l’euro s’est apprécié de plus de 13,5 % face au dollar, ce qui a pesé sur la performance convertie en euros. Pourtant, en devises locales, la progression demeure convaincante : le S&P 500 affiche une hausse de +9,8 % en dollars et l’EuroStoxx 50 progresse de +9,6 % en euros. Ces chiffres démontrent que, même dans un climat de défiance politique, les entreprises poursuivent leur développement et savent générer de la croissance.

Dans un avenir politique incertain, les sociétés n’ont d’autre option que de proposer des perspectives claires et de s’adapter rapidement. Les investisseurs, de leur côté, adoptent la même philosophie en restant attentifs aux évolutions, flexibles dans leur allocation et prêts à saisir les opportunités créées par l’innovation. L’histoire montre que, malgré les crises et les turbulences, les marchés récompensent toujours la résilience et l’agilité.

C’est cette conviction qui doit guider notre stratégie et qui nourrit notre optimisme : investir dans les entreprises, c’est investir dans l’adaptabilité et dans la capacité à transformer les contraintes en opportunités.

 

Rédigé le 3 setembre 2025